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每周基金经理视点

3月市场震荡上行


皇马彩票娱乐平台 www.materadio.com 2019年04月01日 08:00字号:

2019年3月,市场震荡上行,热度持续不减,中小创相对强势。全月上证综指上涨5.09%,创业板指上涨10.28%,上证50上涨3.45%,沪深300上涨5.53%,中证500上涨10.39%,中证1000上涨10.90%。各类风格波动较大,三月上旬仍热衷于概念炒作,中下旬开始重新聚焦基本面较优的个股。

经济基本面来看,中国经济保持较强韧性,经济弱复苏,部分行业生产好转,3月PMI数据重回荣枯线。政策面上,两会继续释放改革红利,两万亿减税力度超市场预期,反映了中央持续推进改革的决心,企业成本、尤其制造业成本将迎来较大幅度改善,从而进一步激发企业活力。经济弱复苏带来企业收入止跌,减税降费带来企业成本端的改善,两者结合较大幅度改善了市场对企业盈利的预期。

事件方面,三月初,科创板实施细则落地,首批公司陆续登场,市场对此反应积极。资金流动性方面,市场热度持续,散户资金持续入场,公募基金募集火热;外资流入暂缓;产业资本整体流出。大家关心的中美贸易战方面,双方谈判仍在继续,第八轮中美经贸高级别磋商在京举行,双方讨论了协议有关文本,并取得新的进展。中美经贸磋商的持续推进有利于稳定市场预期。

展望4月,货币和信用环境整体在较大幅度宽松后将进入稳定期,市场风格将逐步回归基本面。由于即将进入上市公司年报及一季报的密集发布区间,市场对于上市公司业绩的关注将显著加大,业绩稳健及回暖确认的上市公司将受益于市场资金的偏好。即将发布的一季度经济数据和金融数据将进一步验证经济是否企稳,经济基本面进入观察确认期。两会政策将陆续进入执行期,减税降费政策逐步落地,直接对企业经营形成正面影响,改革红利持续。

当前A股估值纵向看,大中盘股票接近历史中位数;横向看,相对海外市场依然处于较低水平,整体仍具有吸引力。当前市场赚钱效应初显,两融余额提升,成交量保持较高水平,投资者信心逐渐修复,市场热度仍有较大概率维持。

 

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